来源：不止十一人 财经十一人 2024-01-14 21:32 发表于北京

如果这笔交易成功，对美团来说是最差的结果

文 | 刘以秦

编辑 | 谢丽容

近日，多位知情人士告诉《财经十一人》，字节正与阿里接触，洽购饿了么，此收购案仍在谈判过程中，尚未有最终结果。2023年12月时，曾有消息传出字节将以70亿美元价格收购饿了么，随后双方均公开否认了这一消息。

一位接近饿了么的人士称，字节和饿了么高层在年前有一次会面。

这次会面留下两个分歧点：

一是收购价格：字节的出价是70亿美元，阿里期望的价格是75亿—80亿美元；

二是收购形式：字节希望只保留饿了么的即时配送团队，负责承接抖音本地生活业务的订单。阿里希望字节能承接整个饿了么团队，之后有不需要的人员再由字节来裁员。

如果字节收购饿了么，最大的作用在于加强其旗下短视频社交平台抖音的本地生活业务。1月14日，抖音相关负责人向《财经十一人》表示，抖音没有这个计划，饿了么相关负责人亦再次否认收购消息。

抖音早在2022年就试水了外卖业务，但发现物流配送体系搭建难度太大。2023年8月，抖音与饿了么在外卖领域达成合作。2023年，本地生活业务成为字节战略发展优先级最高的业务之一，本地生活分为“到店”和“到家”，抖音的到店业务发展迅速。2023年上半年，抖音生活服务GMV（交易总额）超过1000亿元，主要由到店业务和酒旅业务贡献。到家业务则相对缓慢，2023年初的全年目标是1000亿元，后调整为50亿元。

到家业务的发展需要强大的本地即时配送团队。此前抖音的外卖服务主要通过多个第三方平台合作，包括饿了么、达达、顺丰等。

饿了么是中国第二大外卖平台。2018年4月，阿里巴巴集团宣布以95亿美元全资收购饿了么。当时阿里对外表示，阿里新零售战略在向本地生活的纵深拓展上获得重大突破。未来，饿了么将成为阿里新零售战略的一支重要力量。

饿了么目前依然是阿里新零售的重要组成部分，据《财经十一人》了解，阿里集团目前对于饿了么的态度有所转变。饿了么近年来营收和订单量都在增长，但仍处于亏损状态。两位接近饿了么的阿里人士告诉《财经十一人》，阿里内部对于饿了么的态度也分成两派：一些人认为饿了么是阿里转型的“包袱”，支持出售，将重心放在其他更重要的业务上；另一些人则认为即时零售很重要，可以和抖音长期合作，但若出售则会影响阿里整个本地生活业务的价值。

阿里财报显示，2024财年二季度（2023年7月至9月），阿里本地生活业务（包括饿了么和高德），营收155.6亿元，同比增长16%。财报称，在业务规模增长同时，饿了么延续了经营效率提升的趋势，本季度经营亏损持续同比收窄，带动本地生活集团经调整EBITA（息税摊销前利润）增长至25.6亿元。

前述阿里人士称，从高德和饿了么的财务数据对比来看，阿里内部获得比较多支持的一个观点认为，阿里本地生活业务中，高德目前发展得更好，目前已是本地生活业态重要的入口；另外，本地生活业务亏损主要来源是饿了么，还未看到相对明确的营利周期。就目前的情况来看，阿里集团更倾向于出售饿了么业务，但希望这笔交易能为阿里减轻负担，除了提高收购价，大量员工去留也是个问题。

这笔交易除了阿里和字节，还有一个重要相关方是美团。美团是本地生活领域的市场第一，和饿了么是直接竞争对手。2023年12月19日收购传言传出时，美团股价单日下跌8%。一位接近美团的投资人告诉《财经十一人》，如果收购最终达成，影响最大的是美团，资本市场可能会对美团的未来发展进一步降低预期。

美团在2023年经历了市值大幅缩水，市值减少超过5000亿元，最新市值4699亿港元。

饿了么是美团的直接竞争对手，但过去几年，美团对饿了么的态度是支持大于竞争。一位美团人士告诉《财经十一人》，对于美团来说，饿了么的存在能让美团减少垄断监管压力，非常重要。美团希望饿了么能够稳定发展，但如果被字节收购，“对于美团来说是最差的结果。”

据第三方数据机构Trustdata数据，2020年时，美团与饿了么市场份额分别是68%和25%。到2022年，这两个数字变成72%和15%。饿了么和美团的差距在拉大。

除了外卖业务，美团目前已经涉足多个业务领域，在其目前市场策略中，最大的竞争对手并非饿了么，而是字节，2023年8月，在字节宣布与饿了么合作后，美团宣布与另一家视频平台快手合作。当时多位美团人士告诉《财经十一人》，这次合作是被来势汹汹的抖音“逼迫”下的“防御性”合作。此外，美团还在2023年大幅提高补贴力度，降低商家佣金，这些都是针对字节的防御措施。